传奇骑士团for 2022 v2.1.1 安卓版|短期内不少避风塘类型的白马公司已经到了阶段性高点，估值上行空间有限，建议关注利空政策出台后错杀的个股以及估值与增速匹配的滞涨二线白马，如零售药房、大型仪器或低估值OTC药企等，规避主打产品销售走弱、频繁提价维持营收增速、销售费用率过高、产品竞争力弱甚至临床循证不确定的公司。中长期可关注因负面情绪发酵而被错杀的化药、生物药的龙头公司。监管严于预期、药品降价幅度高于预期、销量不及预期风险等。事件：7月1日，国家能源局、国家发改委、科技部、工信部联合发布贯彻落实《关于促进储能技术与产业发展的指导意见》2019-2020年行动计划，提出1）加强先进储能技术研发和智能制造升级、2）完善落实促进储能技术与产业发展的政策、3）推进储能项目示范和应用、4）推进新能源汽车动力电池储能化应用、5）加强推进储能标准化、6）推进抽水蓄能发展等计划。简评多项措施并举，有望加速储能产业发展当前储能行业发展主要面临电池成本高、套利空间小、安全性待解决等几大瓶颈，此次行动计划推出的多项具体指导意见，有望推动行业加速发展。

2016至2018年，公司营收稳步增长，从1.46亿元增长至4.93亿元，年均复合增长率83.45%，盈利能力逐年提升，实现归母净利润从1494万元到7783万元的快速提升。期间费用率由22.09%下降至16.15%，整体管控能力良好。公司以技术引领核心竞争力，对研发的投入资金逐年增加，2018年的研发费提升至2000万，同比上年增长82%。公司资产负债率由2016年的60.37%下降至2018年的51.08%，风险有所减小；而ROE由20.14%提升至28.36%，投资回报率有显著的提升。研发费用的投入逐年递增。公司现有技术人员123人，占公司员工总数的19.2%。

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传奇骑士团for 2022 v2.1.1 安卓版|目前电气设备（申万）的市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为28.35倍，相对沪深300的估值溢价率为131.4%，估值溢价率有所上升。投资策略光伏方面，从需求看，国内光伏市场逐步回暖，海外光伏市场维持较高景气度。从光伏产业链环节看，硅片环节供给偏紧，景气度最高；组件环节，预计双面组件市场份额快速提升。建议关注两条主线：一是单晶硅片制造企业，推荐隆基股份（601012）；二是随着双面组件渗透率逐步提升，光伏玻璃需求增加，推荐福莱特（601865）。动力电池方面，近期丰田、宝马等国际一线车企纷纷加快电动化进程，新能源汽车海外市场投入力度超出市场预期。

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