Gs Fit app v1.0.4 最新版|投资要点：本周行情。本周SW休闲服务行业指数上涨1.60%，跑赢上证综指2.37个百分点，在申万28个一级行业中排名第2位。子板块中，旅游综合、景点表现相对较好。目前，板块整体市盈率为32.45倍，低于行业过去5年平均市盈率49.88倍。

但高库存背景下电厂仍以按需采购为主，市场煤采购需求仍较弱，港口煤价格保持平稳，环渤海动力煤5500K报577元/吨，周环比持平。产地方面，内蒙地区开展扫黑除恶活动促使部分煤矿限产、部分主产区开展公路治超亦影响煤矿销售，整体看主产地矿区开工率有所下降，据汾渭能源数据，“三西”地区煤矿平均开工率周环比下降0.7%。坑口煤价格则在港口发运成本倒挂、需求偏弱，矿上库存较高的综合影响下继续回落，截止本周，榆林5800打卡指数报440元，周环比回落14元，大同5500大卡指数报415元，周环比下跌10元。展望后市，稳供给、高库存背景下，电厂或难进行大规模采购，煤价缺乏大幅上涨基础，叠加近期进口煤集港量增加、煤炭供给增多，煤炭整体价格以窄幅震荡为主，建议持续关注电厂耗煤及中下游煤炭库存变化。行业、公司新闻：5月份煤炭进口量环比增加8.57%1）中国5月份进口煤炭2746.7万吨，同比增加513.4万吨，增长22.99%；环比增加216.8万吨，增长8.57%。（海关总署）；2）5月份山东省煤矿生产原煤1163.7万吨（调度数），比上月的1108.7万吨增加55万吨，增长4.96%；比同期的1178.5万吨减少14.8万吨，下降1.26%。

蓝腾运动App v1.0.0 安卓版:数（+1.0%），行业涨跌幅排名19/29。平安观测食品饮料子板块中，涨跌幅最前依次为高估值（+7.

Gs Fit app v1.0.4 最新版|月度观点：防御仍是主基调，确定性、成长性是重要的防御手段我们认为，行业估值修复进入中后期，在组合配置中强调防御思维，低估值成长股以及受益CPI上涨的超市是首选品种。我们认为经济的不确定性对消费信心的冲击，可能会导致终端可选消费的放缓，因此我们认为6月的板块主基调仍然是防御，而确定性和成长性是重要的防御手段。从成长性角度来看，电商仍然是增速最快的细分业态，低线级用户的渗透、高性价比品牌的马太效应以及存量用户连带消费的崛起是较为明确的行业红利，南极电商、珀莱雅、苏宁易购均受益于此。从确定性角度来看，食品价格上涨推动CPI上涨带来的同店增速提升，在以必需消费品为主的超市公司明显体现，并且通胀趋势仍将持续。

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