苏打水工厂v2.5.2 安卓版|（3）原料废纸价格下跌，成本面支撑不足，成本利空影响下可能延续疲软态势。投资建议：家具板块，建议关注尚品宅配、欧派家居、帝欧家居、顾家家居。文娱用品板块，我们看好消费的防御性和文具行业的发展空间，建议关注晨光文具、齐心集团。

国务院发布消费新政，提出探索推行逐步放宽或取消限购，近日贵阳市取消汽车限购，未来或有更多省市跟进，有利于推动汽车消费，促进乘用车回暖。目前中信汽车市盈率（TTM）约24.7倍，市净率（LF）约1.7倍，处于历史较低位置，随着车市复苏，下半年同比数据明显改善，基本面、市场面、政策面共振，建议积极配置乘用车板块，整车重点推荐长安汽车（业绩触底，长安福特新品周期，林肯国产化）、上汽集团（行业龙头市占率有望提升，上汽奥迪持续推进）、长城汽车（销量表现优于行业，重构产品与营销体系），零部件重点推荐华域汽车（汽车零部件龙头，智能电动领域全面布局）、万里扬（配套吉利等客户CVT放量，业绩有望改善）、保隆科技（TPMS明年国内强制安装带来增量、ADAS及传感器等新业务前景光明）。主要观点8月乘用车零售与批发销量降幅扩大。根据乘联会数据，8月狭义乘用车零售达156.3万辆，同比下降10.0%；批发销售162.3万辆，同比下降7.8%。

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苏打水工厂v2.5.2 安卓版|乘用车价格优惠指数：根据安路勤统计，7月乘用车终端加权成交价格为15.04万元，环比上升5000元，终端价格指数环比上升3.5%，终端优惠指数环比下降2.2%。投资建议乘用车板块我们推荐业绩稳定增长、低估值高股息率蓝筹华域汽车、上汽集团，建议关注广汽集团（A/H）；汽车服务板块建议关注国内稀缺的独立汽车检测机构中国汽研；重卡股推荐依靠新产品周期，未来份额或持续提升的中国重汽，受益大排量重卡渗透率提升，国际化领先的潍柴动力（A/H）及低估值高壁垒、业绩稳健、分红率或提升的威孚高科A/B股；汽车零部件板块我们推荐具备核心技术的独立自动变速箱供应商万里扬。

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