九铂智能灯APP v1.20 最新版|在稳定总需求背景下，预计后期逆周期政策连贯性有望强化，调节力度也有望进一步提升。2．融资趋紧影响估值，目前板块“三低”明显，关注检测、设计及装饰龙头等自下而上机会。1）近期财政部发布财办金2019【40】号文，要求地方政府在6月底前清理PPP项目，再次表明政府严控隐性债务风险的态度；融资环境趋紧或对基建投资产生一定影响，我们认为基建回暖的力度及持续性存在不确定性，导致建筑板块特别是基建央企及前端设计龙头估值承压。2）3月以来地产投资及销售持续超预期，房企融资也呈现边际改善。但近期银保监会2019【23】号通知，仍强调对于违规向地产公司及项目提供融资的整治要求，地产融资收紧将影响相关后周期装饰公司的回款及工程收入确认。3）目前建筑板块处于低涨幅、低估值、低持仓的“三低”状况，子版块中，前端检测设计龙头市占率低、成长性好，装饰龙头集中度有望提升且受益地产竣工回暖，均存在自下而上逻辑：建工建材检测为朝阳行业，龙头公司国检集团ROE及现金流逐步改善，“跨区域、跨领域”战略稳步推进；设计龙头苏交科、中设集团目前估值处于历史最低水平，且有望受益基建回暖；装饰龙头金螳螂目前公装价值处于历史较低估值水平，家装业绩有望释放，且后期若地产竣工回暖将带来订单提升。

中国移动进行全球首个5G独立组网端到端系统全息视频通话，这标志着5G独立组网技术取得突破进展，距离商用更进一层。中兴通讯发布多项核心5G技术，爱立信化繁为简持续聚焦5G：中兴通讯全面参与5G商用建设，和业界上下游伙伴通力合作，在全球5G网络发展的无线接入、核心网、5G承载、终端这四大领域，跻身领跑行列。爱立信分别从“网络建设”、“网络运营”以及“市场应用”三大主线，为运营商开启5G给出了切实可行的路径。本周A股市场整体下跌，不改通信板块长期向好：本周申万一级仅6个行业上涨22个行业下跌，通信板块下跌1.54%，走势排名全市场第19位，日均成交额环比下降7.50%。随着5G建设的推进，我们认为板块中长期向好逻辑不变。投资建议：光通信领域推荐持续关注中际旭创、光迅科技；通讯设备领域推荐国内设备龙头中兴通信；以及所有主营业务均为5G建设核心料号的铭普光磁。

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