CloudCUP app v2.3.14 最新版|各子板块收入和利润增速分化明显，景气度较高的板块表现好、但受到化学原料药、生物制品2018年上半年基数较大等因素影响，导致医药行业2018年全年表现及2019Q1表现相对一般。2018年收入、扣非净利润增速较快的包括化学原料药、生物制品和医疗服务板块，2019Q1收入、扣非净利润增速较快的包括生物制品、医疗器械和医疗服务板块。我们认为主要有几个原因：1、2018年一季度流感导致高基数，因此2019年一季度化学制剂等板块表现相对一般；2、原料药产品受环保影响涨价；3、生物制品中疫苗行业虽然受狂苗事件影响三季度增速有所回落、但仍然保持较快增长，血液制品同比持续恢复；4、医疗服务、医疗器械板块持续处于景气状态。报告要点上周计算机板块行情回顾上周中信计算机指数下跌3.85%，跑输沪深300指数4.46个百分点，板块成交额828.92亿元，受假期影响，板块成交额较前一周有显著的环比下降。

关注类占比3%，环比下降13个bp。（4）资本充足，拨备夯实。拨备覆盖率持续提高，达到192%，环比升6个bp；核心一级资本充足率为10.95%，环比降35个bp。行情回顾上周，通信(申万)指数下跌5.86%，跑输沪深300指数1.19pct。投资建议中美贸易谈判进入深水区，近日再起波澜，美国5月10日起对2000亿美元中国输美商品加征的关税从10%调至25%。

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CloudCUP app v2.3.14 最新版|两船集团在国际市场上会面临与当年“南北车”相同的竞争格局——两船集团内部竞争；在船舶产品、造船产能上，也都存在重复建设的情况。在国外竞争压力加大和国内造船产能依然过剩的大背景下，两船集团的战略性重组顺应国企改革方向和产业发展需求，可有效提升我国造船业的国际竞争力。下半年军工板块资产证券化节奏有望加快下半年军工板块资产证券化可能持续超预期。从近期重组的公告中我们可以看到军工集团资产证券化过程呈现公司间资产整合、事业单位资产证券化方式扩充、核心资产整体上市、不停牌、融资比例低、方式多样化等新特点，说明军工集团可以更加灵活的开展资产证券化，尤其是资产证券化率较低的集团。下半年军工板块资产证券化节奏有望加快，将会使得市场对军工集团资产证券化预期发生变化，相关公司将面临价值重估过程。关注受益于集团战略性重组或相关领域资产整合的公司船舶类标的将受益于集团战略性重组，建议关注：中国船舶（船舶制造）、中船防务（A+H股平台）、中国动力（船舶动力）、中船科技（电子信息）、中国应急（应急装备）等。

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