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future fight v7.9.1 安卓版|2018年期货公司平均净资产仅7亿元，平均净利润（若不考虑单家期货公司50亿元大额减值计提影响，按行业当年净利润50.12亿元计算）仅0.34亿元，2015-2017年净利润前十期货公司占行业净利润比例约为四成。盈利模式：过于单一且暗含不稳定因素期货公司的主营业务包括期货经纪、资产管理、期货投资咨询业务及风险管理业务，通过提供服务分别实现手续费及佣金收入、利息净收入和其他业务收入。其中，手续费及佣金收入、利息收入贡献占比90%以上，前者存在费率不断下行之压、且交易所返还部分稳定性差，后者来源于客户保证金，与其他金融业态中利息归客户所有存在差异，未来或存不确定。

近期沙特出人意料地撤换了能源部长，并在沙特阿美IPO问题上取得了进展，存在主动提升油价的意愿。因伊朗原油出口被美国制裁、中国减少从美国进口原油以及国内原油进口量持续增长，我国从沙特进口的原油占比于近期增长到17%，或威胁到我国原油进口安全。我们认为保障能源安全仍然需要加大国内原油勘探开发的力度，着力降低开采成本提高产量，建议关注从事海上油气及页岩油气等非常规能源勘探开采的企业。

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