智净家+app v2.1.1 最新版|同时，关税加征致美棉进口量及占比大幅下滑，2018年7月至2019年3月，中国累计进口棉花155万吨，其中美棉占比13.25%，较上年同期下降28.88pct。贸易反制背景下预计棉价短期继续承压。企业层面，18年下半年以来，国内上游制造企业订单明显放缓，建议关注海外产能占比较大且直接出口美国占比较小的百隆东方、鲁泰A和健盛集团。行业观点我们认为“总量平稳，结构分化”将是未来服装零售的主要趋势；维持优质服装公司2019年业绩有望“前低后高”的判断，A股服装明显滞涨，仍具有确定、显著修复空间，建议增加底部配置，静待业绩拐点。优选精炼内功、持续进化的龙头个股：森马服饰、比音勒芬和歌力思，建议关注海澜之家和太平鸟。

子版块表现最差的是钨（申万）板块，下跌4.92%，跑输有色板块3.38个百分点。商品价格方面，本周有色商品价格小幅反弹，临近G20峰会受到贸易战缓和预期，工业品价格普涨，中长期价格仍需依赖基建计划对冲和地产增长的韧性。推荐关注贸易争端预期缓和后，矿产铜标弹性显现带来的投资机会。供给端而言，7月1日开始仅有批文的利废企业可进口“废六类”，6月20日固废中心公布了部分浙江、安徽的利废企业已拿到批文，发放总量和去年三季度六类废铜进口量基本持平，减少的为七类废铜。在超低TC的背景下，近期矿端供给扰动增加，本周四27日，嘉能可(Glencore)旗下在刚果民主共和国的一个铜钴矿的部分范围倒塌，造成至少41名非法矿工死亡。该矿区是赞比亚最大的铜矿区之一，KOV铜矿的产量在13-14万吨金属量。

玛法降魔传v1.0.7 官方版:科技涨跌幅-4.51%；阿里健康涨跌幅-5.63%；平安好医生涨跌幅2.32%。行业重点动

智净家+app v2.1.1 最新版|（4）医药板块超配程度提升。剔除医疗医药健康行业基金后，主动/非债医药持仓比重高于医药板块市值占比2.34pp，18Q4为2.16pp，超配程度有所提升。投资要点周观点：基金医药持仓比例11.3%，较2018年略有提升本周生物医药指数出现调整，下跌4.80%，板块表现好于沪深3005.61%的跌幅。截至本周，医药指数2019年至今表现略差于沪深300的29.18%的涨幅，累计涨幅为28.51%。医药行业当前市盈率32.50，低于历史均值8.64个单位。

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