边锋掼蛋免费下载v7.2.0 安卓版|地产板块资产负债率达79.82%，相比于2018年仅上升0.01个百分点，行业杠杆率维持稳定水平。随着一季度融资环境放松，房企面临还债高峰的压力减小，多家公司选择以较低利率发债融资，以借新还旧。此外受销售回暖影响，定金及预收款、按揭贷款同比增速上行，房企资金面持续改善。2019Q1房地产板块仓位下降，配置风格向二线高弹性房企转换。2019Q1基金房地产持仓下降，但仍处于2010年以来中等偏高位置；一季度仍为超配，但配置比例有所下降；集中度提升，处于历史高位；配置风格转换，偏好二线高弹性房企。

（2）货币化率角度来看，2017-2018年平台变现能力整体持续提升的同时，商家引流支出不断增长，线上营销费用率优势较线下逐步减少，影响了供给层面的积极性；（3）品类渗透角度来看，线上最具赚钱效应的服装、家电两个品类的龙头品牌线上渗透率达到较高水平，拓展空间缩窄。阿里为代表，线上平台回归零售本源，2019年有望在多个方面获得增量。(1）强化推送流量提升转化。2019年阿里提升推送流量重视程度，借助精细标签千人千面算法，通过首页展位、连带推送等方式提升流量转化率，流量规则由“人找货”向“货找人”转变。（2）把握下沉市场抓住客群增量。三线及以下的下沉市场成为客群增量的主要来源，2019年“618”阿里以聚划算为战略核心、京东推出“疯狂66销售”活动，电商节重头戏在吸纳下沉市场客群。

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