最真实的小轮车模拟器v1.430 安卓版|让和地产销售都在恶化，经济下行趋势仍然不止！我们继续看好黄金板块，重点关注山东黄金恒邦股份；其余看

最真实的小轮车模拟器v1.430 安卓版|投资要点：行业收入及利润增速放缓，19年Q1盈利同比下滑2018年度全行业实现营收1.33万亿元，同比增19.0%，实现归母净利润865.22亿元，同比增长27.63%，收入及利润延续两位数增长，但增速有所放缓，其中2018Q4盈利出现大幅回落，主要由于化工产品价格伴随原油价格下滑出现快速回落，企业无法顺利传导前期高价原料致使盈利下滑。2019Q1全行业盈利水平延续2018Q4弱势，同比增速出现下滑，但环比好转。一季度伴随原油价格的止跌企稳，化工品价格同步止跌企稳，并有效传导前期高价原料，行业整体毛利率水平得到提升，叠加期间费用率的降低，企业盈利环比出现好转。行业资产负债率提升，龙头企业产能扩张有所加快截止到2019年一季度末，基础化工行业资产总额19316.84亿元，负债总额10106.35亿元，行业资产负债率52.35%。从历史单季度资产负债率情况来看，基础化工样本公司资产负债率从2015年起进入下行通道。

事项：克而瑞、亿翰等第三方机构公布2019年5月百强房企销售数据。平安观点：单月同比增速回落，市场回归平稳：1-5月百强房企累计实现销售额4.1万亿元，同比增长13.8%，销售面积3亿平米，同比增长12.2%。其中5月单月实现销售额9663亿元，环比增长3.6%，同比增长11%；实现销售面积7046万平米，环比增长2.9%，同比增长12.3%。单月销售金额及面积同比增速较4月分别下降20.5个和23.4个百分点。25家主流房企1-5月销售额同比增长11%，销售目标完成率较4月末提升8.9个点至37%。按揭利率回落及推盘加大背景下，核心城市成交持续回升，但展望后市，随着前期积压的刚性需求逐步释放，叠加近期政治局、住建部接连发声、苏州升级调控，楼市已逐步重归平稳。

LAMP v1.0.1 官方版:格证累计值为1.43万，同比下滑0.5%。风险提示政策调整不符预期；行业需求低于预期；行业销量不及预

最真实的小轮车模拟器v1.430 安卓版|维持2019年布油价格中枢60-70美元/桶判断基于对美国、沙特、俄罗斯的分析，我们维持之前对于2019年布油价格中枢在60-70美元/桶（美油价格中枢在50-60美元/桶）的判断，我们认为这一价格水平既符合供需基本格局，也符合各国利益诉求。投资建议：建议关注油气资源上游企业中国石化、中国石油、新潮能源等；积极布局天然气资源的新奥股份等；油服企业中油工程、中海油服、杰瑞股份等。核心观点5G时代的云游戏的推进以及AR/VR游戏的成熟将有望整体带动游戏行业的整体估值水平，带动优质游戏公司估值中枢从15X往25X演进云游戏市场增量空间探讨：云游戏市场规模=传统端游和网吧用户转化+手游玩家转化+受制于硬件的核心玩家增量端游市场：云游戏推出将打破端游传统硬件限制，实现用户在多元化场景下畅玩高品质端游，预计未来三年随着云端布局不断完善，端游将借助云游戏平台实现用户数量和付费同步回升，随着未来网吧逐渐“云端化”也将加速端游云化进程，“云网吧”相关服务商也将同步受益手游市场：加深“游戏精品化”趋势，带动核心手游玩家数量和付费意愿提升，预计至2021年市场规模将突破2400亿新增用户：5G落地，云游戏快速发展，将推进精品3A游戏在移动端发布，挖掘受制于硬件的玩家市场潜力，至少带来10%用户增量考虑游戏市场今年呈现复苏，叠加后续云游戏推进长期影响，预计游戏行业整体增速也将提升“云游戏”发展对于游戏产业链影响？短期：在游戏分发平台呈现百家争鸣状态下，精品游戏研发商将具有较强的议价能力，打破现有分成格局长期：在发展后期，游戏研发商将需要平台为其导流，届时平台的议价能力将提升，研发商和平台将达到新的均衡状态，行业集中度将进一步提升国内云游戏平台有何优势？海外游戏通常采取一次性买断付费模式；而国内游戏通常以“游戏内付费”收入为主，游戏内收费模式相较于买断模式更具有延续性，预计未来国内云游戏平台除了传统订阅收入之外，叠加已经养成的用户在游戏内付费习惯，有望通过订阅，游戏内付费及广告等多种模式增强变现能力推荐：1、优质研发公司：游族网络、三七互娱，完美世界、凯撒文化，建议关注IGG（未评级),吉比特（未评级）等2、游戏产业链相关公司：腾讯控股，金山软件，建议关注顺网科技（未评级）、盛天网络（未评级）、迅游科技（未评级）等国内玩家付费习惯处于培育期，5G成本不确定性，行业竞争格局变化，行业监管政策风险。上周市场回顾：上周中信行业指数中，基础化工板块下跌6.91%，同期沪深300下跌5.08%，跑输大盘1.83个百分点。石油化工板块下跌3.92%，同期跑赢大盘1.16个百分点。

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