Kingfisher app v202202111 安卓版|考虑山东省内超市企业集中度将进一步提高，市场空间较大，且公司作为山东省超市龙头企业，供应链优势逐渐凸显，且目前步入区域广度、深度布局同步拓展的阶段，未来市占率有望进一步提高，业绩增长的确定性较高，故而我们认为家家悦的合理估值区间在30XPE-35XPE。预计2019-2021年公司实现营收约146/167/189亿元，同比增长15%/14%/13%。实现净利润约4.78/5.37/6.11亿元，同比增长11%/12%/14%。

2019Q1，我国工业机器人产量同比下滑11.7%。2018年，仅有2家机器人公司净利润增速超过30%，数量不及2017年的5家，2019Q1更是仅有1家公司增速超过30%。我们认为，随着宏观经济的企稳、中美贸易摩擦的缓和，制造业自动化改造需求将回暖，工业机器人行业增速有望于2019年下半年企稳复苏。

以内扫地机器人v2.6.6.2301111959 官方安卓版:出2282亿元，同比增长16.36%；中石化勘探与开发板块预计支出596亿元，同比增加41.38%；

Kingfisher app v202202111 安卓版|氢燃料电池作为新能源车核心零部件，在漫长的开发和推广过程中对企业投入的要求，对比当前的锂电池会只高不低。如果企业当前的主营与氢燃料电池关系微小，也没有足够的现金流支持开发的话，存在支撑不到燃料电池普及的危险。结论：此次工信部对氢燃料电池的表态明确。结合此前发改委、科技部的支持以及学界对氢燃料电池的支持，我们认为对氢燃料电池的投资和研发将维持快速增长的态势。建议关注布局燃料电池龙头巴拉德，且与多个商用车整车平台关系密切的潍柴动力（000338.SZ）、催化剂业务与所布局燃料电池膜电极催化剂共性较多的威孚高科（000581.SZ）、以及所生产燃料电池压缩机和壳体等零部件契合主营的精密加工的贝斯特（300580.SZ）。氢燃料电池支持政策具体实施力度不及预期；材料工业是国民经济的基础产业，新材料是材料工业发展的先导，是重要的战略性新兴产业。

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