不良人3测试服v1.3.5 安卓版|风险提示原燃料成本上涨的风险，钢材价格下跌的风险，房地产和基建需求增速放缓的风险。川财观点【食品饮料】近期秋季糖酒会在天津顺利召开，本次糖酒会市场情绪较春季糖酒会理性，本轮白酒周期主力消费人群为大众消费人群，消费基础较为扎实使得消费场景风险较小，酒企普遍加强对库存管理，渠道库存周期减弱使得库存风险较小，在宏观经济增速放缓、白酒行业规模不断增长且基数较大的背景下，行业整体增速或将放缓；值得注意的是，高端酒方面，消费升级推动白酒价位带上移，茅台价格的提升为五粮液打开提价空间，泸州老窖则采取价格跟随策略，由于高端酒终端动销良好且库存处于合理水平，业绩确定性高；据经销商反馈本周白酒企业动销良好，经销商库存维持良性。多家酒企相继发布三季报，在主要酒企发货及动销情况正常、去年三季度白酒行业业绩基数较低的背景下，我们仍预计高端酒企三季度业绩确定性较高，次高端酒将出现分化。

政策推进不达预期，企业业绩不达预期。投资要点：行业动态&公司新闻可口可乐入局冬季热饮大战一触即发飞鹤乳业将专注高端婴幼儿奶粉市场2019年1-8月食品制造业利润总额同比增加6.8%上市公司重要公告千禾味业：发布关于投资扩建年产36万吨调味品生产线项目的公告安井食品：发布2019年限制性股票激励计划(草案)天味食品：发布关于与成都市双流区人民政府签订项目投资协议的公告行业重点数据跟踪乳制品方面，生鲜乳价格继续小幅攀升。

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