吸尘器大作战v1.0.4 安卓版|4．风险提示长端利率曲线下移的风险，保险产品销售不及预期的风险。煤价进入平稳阶段，中长期行业供需有望维持基本平衡煤价：2016年以来煤价大幅上涨，不过由于需求相对平稳以及供给受限，煤价波动性明显减小。以秦港5500大卡煤价为例，17年以来除17年4季度至18年1季度煤炭阶段性偏紧外，各季度均价维持在600-640元/吨波动范围，相比下游焦炭和钢铁，炼焦煤价格变化也明显较小。而从公司来看，由于多数大公司长协比例较高（一般达50%以上），煤价季度波动一般不超过5%（动力煤在20元/吨以内）。供需：中长期受电力需求稳健增长因素影响，煤炭需求有望维持1-2%中位数增长，而供给端一方面违法违规及超能力生产得到抑制趋势将更加明显；另一方面，通过产能置换、中小煤矿去产能，行业产能结构持续优化，预计煤炭行业供需维持相对平衡状态，煤价整体进入相对平稳阶段（根据国家能源局数据，18年末虽然合法产能增加，在建产能并未减少，但超产明显下降，原规划矿井也基本处于表内，合计新增产能预计不超过3.5亿吨。

农化：4月18日，绍兴印染工业协会发布倡议书号召印染企业抵制染料价格大幅上涨，复盘历史，该协会曾经多次提倡过抵制染料价格上涨，但效果并不明显，染料价格主要还是由供需关系及中间体价格变化决定。4月17日，第26届全国磷复肥行业年会在昆明召开，号召加快磷石膏综合利用，磷石膏是污染的主要来源，未来后续将实施“以渣定产”政策，“以渣定产”政策的实施将会极大的加速产业集中化进程，环保不达标的中小型企业将被限制生产，进而退出市场。从政策面来看，农化方面的环保政策力度在逐步实行，建议关注农化行业细分板块没有环保事件、业绩良好的龙头企业。化纤：从中长期来看，我们看好化纤产业链，现在部分民营大炼化产品的投产，PX价格出现了大幅下降，未来产业链核心利润将由PX向PTA转移，下游的纺织服装行业的需求增速又相对刚性，国内化纤龙头将受益，建议关注即将投产民营大炼化项目的业内龙头企业。风险因素：油价大幅下跌，宏观经济下行，环保政策力度减弱。报告要点事件描述截至2019年4月22日，基金公司2019年一季报基本披露完毕。

智能魔方app v1.0.5 最新版:加速改善。一周核心总结1截至本周五（5月17日）秦港动力末煤（Q5500，山西产）平仓价达到614

吸尘器大作战v1.0.4 安卓版|风险提示事件：经济下滑超预期。金融监管超预期。报告要点“类滞胀”预期下的建材投资本周板块窄幅振荡，申万建材上涨0.6%，其中水泥上涨0.2%、玻璃上涨2.8%，同期上证综指上涨1.6%。5月制造业PMI指数49.4%，低于市场预期49.9%和前值50.1%，重新回落到临界点下方，反映出当前经济压力依然较大。与此同时，CPI指数反映通胀进入快速上行阶段。

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