蜘蛛英雄无限斗争v1.0.0 安卓版|一季度网上零售额同比增长15.3%，系2018年以来环比增速首次回升，增速环比提升1.7pct。实物商品网上零售额同比增速21.0%，增速环比提升0.5pct。实物商品网上零售额占社零比重为18.2%，占比环比提升1.7pct。可选消费增速环比改善，汽车品类跌幅小幅扩大。（1）受地产景气度提升影响，地产相关品类增速环比大幅提升，家电\家具\建材同比增速15.2\12.8\10.8%，增速环比11.9\12.1\4.2pct，增速同比-0.2\1.9\0.6pct；（2）化妆品\通讯\石油品类增速环比持续回升，同比增速14.4\13.8\7.1%，增速环比5.5\5.6\4.6pct，增速同比-8.3\12.2\-2.0pct；（3）金银珠宝增速放缓，环比系春节因素影响，同比系去年基数较高，同比增速-1.2%，增速环比-5.6pct，增速同比-21.6pct；（4）汽车品类跌幅小幅扩大，但一季度整体增速仍较2018年四季度有所改善，3月同比增速-4.4%，增速环比-1.6pct，增速同比-7.9pct。上周市场小幅上涨，商业贸易板块跑输沪深300指数。

目前，行业管控逐步增强，主要表现在：1）电子烟和传统烟草监管趋同：如深圳、香港等，将电子烟列入和传统烟同等级别监管；2）相关标准将陆续推出：目前《电子烟》、《电子烟液烟碱、丙二醇和丙三醇的测定气相色谱法》的国标正在制定中，根据项目周期，预计或在年内发布；3）中烟强化对烟叶边角废料的管控：烟叶边角废料作为尼古丁主要原材料（尼古丁是烟油的核心成份），中烟正逐步强化对电子烟行业的管控力度。参考海外JUUL发展史，电子烟监管强化驱动行业整合。JUUL作为美国最大的蒸汽烟品牌，PAXLabs于2015年6月推出，除了自身优势（如口感、外观、营销策略等）外，FDA对电子烟管控对JUUL的行业整合进程起重要推动作用：2016年5月，FDA宣布将电子烟纳入传统烟草监管体系，要求之前上市的电子烟产品重新申请许可，并禁止新产品发售；受此影响，大量中小电子烟企业加速退出，JUUL的市场份额从2016年不足10%升至2018年超过70%（详见深度报告：析海外鉴中国，新型烟草破局可期）。

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蜘蛛英雄无限斗争v1.0.0 安卓版|2018年中国出口主要品种稀土制品总计约6.6万吨、对美出口总计约1.6万吨；由于在美国稀土主要用于催化剂等领域，对美出口占比较高的稀土品种主要为氧化镧（占比约53%）、碳酸镧（占比约43%）、碳酸铈（占比约30%）等。除中国外全球稀土成品供应商主要为澳大利亚Lynas，其2018年稀土氧化物产能约2.5万吨；其中碳酸铈及氧化铈占比约30%、碳酸镧及氧化镧占比约15%、镧铈化合物占比约23%。以美国前两大进口品种氧化镧、碳酸镧为例，中国对美供给总量约9391吨，Lynas对应供给总产能约3750吨、总产能不及中国对美出口总量的40%。我们认为，短期海外稀土市场基本不具备接替中国对美稀土供给的能力。国内轻稀土市场价格或维持上行趋势：稀土属于小金属品种，主要以询单和报价的方式成交，这种交易机制决定了在短期进出口政策等因素催化下价格具有一定弹性。

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